결론부터 말씀드리자면, 현재는 AI 반도체 붐을 주도하는 SK하이닉스 가 대장주로 강력하지만, 그 훈풍의 최대 수혜자는 핵심 장비를 독점 공급하는 후공정 장비주 쪽일 가능성이 높습니다.
- 현재 HBM 시장은 SK하이닉스가 독주하지만, 'SK에 독점 공급하는 한미반도체(TC 본더)'가 2025년 후공정 장비주 중 가장 압도적인 실적 성장이 예상되므로, 대장주와 후공정 장비주 중 옥석 가리기가 필수입니다.
1.AI 반도체 HBM 시장: SK하이닉스 vs 삼성전자 점유율 비교
AI 반도체의 핵심인 HBM(고대역폭 메모리) 시장은 한국 기업, 그중에서도 SK하이닉스 와 삼성전자 의 양강 구도입니다. 하지만 2025년 현재 상황을 보면 쏠림 현상이 극심합니다.
1-1SK하이닉스 압도적 우위 실적 (HBM 대장주)
- 2025년 2분기 기준, SK하이닉스는 메모리 매출 21.8조 원으로 삼성전자(21.2조 원)를 앞지르며 시장 1위에 올랐습니다. 특히 HBM 시장 점유율은 무려 62%를 차지하며, AI 데이터센터용 HBM3E 분야를 엔비디아에 독점 공급하는 '넘사벽' 지위를 확보했습니다.
1-2 삼성전자 추격 리스크 (HBM 관련주)
- 급등 원인: 삼성전자는 같은 기간 메모리 매출 21.2조 원, 영업이익 2.9조 원을 기록했습니다. HBM 시장 점유율이 2024년 41%에서 17%로 크게 하락한 것이 발목을 잡았죠.
2.후공정 장비주 실적 비교,숨겨진 진주?
SK하이닉스가 HBM을 독점 공급하며 잘 나가고 있지만, 우리는 월급쟁이 투자자입니다. 이미 많이 오른 대장주보다 '실적 성장이 폭발적으로 예상되는 숨겨진 종목' 에 투자해야죠.
HBM 제조에서 가장 중요한 것은 여러 개의 D램을 수직으로 쌓아 올리는 '후공정(패키징)' 입니다. 여기에 들어가는 장비주가 바로 핵심 수혜주입니다.
2-1. 한미반도체 (HBM 후공정 장비 대장주)
- 기업개요: HBM 패키징 공정의 핵심 장비인 TC 본더(Thermal Compression Bonder) 를 제조하며, 이 분야에서 거의 독점적인 지위를 가지고 있습니다.
- 최근 실적 이슈: 2025년 매출과 영업이익이 각각 45.8%, 55.7% 증가 할 것으로 예상됩니다. 후공정 장비주 중 단연 실적 최상위권입니다.
- 대장주 분류 이유: HBM 제조의 수율(품질)을 결정짓는 핵심 장비(TC 본더)를 공급하는 유일무이한 업체라는 점에서 후공정 장비 분야의 '진짜 대장주' 로 평가할 수밖에 없습니다.
- 재무구조: 견고한 수주잔고와 안정적인 재무 상태를 유지하고 있습니다. 높은 성장성에도 불구하고 부채비율은 안정적입니다.
💡투자 관점: 저는 증권사 보고서에서 한미반도체의 TC 본더 시장 점유율이 90%에 육박한다는 내용을 보고 '이건 무조건 봐야 한다'고 생각했습니다.
2-2. 와이씨 (HBM 검사장비 관련주)
- 기업개요: HBM 공정용 검사장비를 주로 제조하며, 삼성전자에 장비를 공급하는 핵심 파트너입니다.
- 최근 실적 이슈: 2025년 상반기 검사장비 매출이 전체 연매출의 약 14%를 차지하며 꾸준히 성장 중입니다. 삼성전자의 HBM 점유율 회복에 따라 수혜가 기대됩니다.
- 투자 관점: 한미반도체가 SK하이닉스(1등) 수혜주라면, 와이씨는 삼성전자(2등)의 HBM 시장 회복에 베팅하는 투자 전략으로 접근해볼 만합니다.
주요 HBM 관련주 실적 비교 (2025 전망 중심)
| 구분 | 주요 기업 | 2025 실적 및 특징 (2분기 기준) | 개인 투자 관점 |
|---|---|---|---|
| HBM 대장주 | SK하이닉스 | 매출 21.8조, 영업이익 9조 이상, HBM 점유율 62% 독점 공급 | 강력한 성장성, 하지만 이미 많이 오른 점을 고려한 신중한 매매 필요 |
| HBM 관련주 | 삼성전자 | 점유율 17%로 하락 후 HBM3E 인증, HBM4 개발로 하반기 반등 기대 | 긴 호흡으로 접근, 파운드리 시너지 기대 |
| 후공정 장비주 (대장) | 한미반도체 | 매출 45.8%↑, 영업이익 55.7%↑, TC 본더 90% 점유율의 직접 수혜주 | 가장 폭발적인 실적 성장 기대, HBM 시장 성장 시 1순위 관심 종목 |
| 후공정 장비주 | 와이씨 | HBM 검사장비 매출 증가, 삼성전자 공급사로 점유율 회복 시 수혜 | 삼성전자 HBM 사업의 성공 여부에 따라 주가 탄력 결정 |
| HBM 소재/기타 | 미래반도체, 한화세미텍 | 후공정 핵심 장비 및 소재 공급 업체, 낮은 HBM 수율 개선의 중요성 부각 | 수율 개선 관련 뉴스를 지속적으로 모니터링 필요 |
묻지마 투자는 금물
- 과열 우려: 현재 AI 반도체 대장주 들은 기대감이 주가에 상당 부분 선반영되어 있습니다. 주식은 미래의 가치를 현재로 끌어와 거래하는 것이므로, 막연한 기대보다는 실제 실적 증가분 을 냉철하게 비교해야 합니다.
- SK하이닉스 독점의 끝? SK하이닉스의 독주가 영원하진 않을 겁니다. 삼성전자의 추격과 마이크론의 기술 개발은 언제든 시장 점유율을 뒤바꿀 수 있습니다. 이 점을 간과하면 안 됩니다.
- 장비주의 변동성: HBM 장비 주 들은 수주에 따라 실적이 급변할 수 있으며, 주가 변동성도 매우 높습니다. 매수 시점을 신중하게 잡고, 항상 손절가를 염두에 두어야 합니다.
결론ㅣ HBM 대장주 후공정 장비주
자주 묻는 질문
Q1. HBM이란 무엇인가요?
A. HBM은 High Bandwidth Memory, 즉 고대역폭 메모리의 약자입니다. 일반 D램을 수직으로 여러 층 쌓아 올려 데이터 처리 속도와 용량을 혁신적으로 높인 메모리 반도체입니다. AI 서버의 핵심 부품인 GPU(그래픽 처리 장치)와 함께 사용되며, 방대한 AI 데이터를 초고속으로 처리하는 데 필수적입니다.
Q2. HBM 관련주 투자 시 PER, PBR 같은 재무 지표를 어떻게 봐야 하나요?
A. HBM 장비 주 와 같은 성장주는 일반 제조업과 달리 PER(주가수익비율)이 높게 형성되는 경향이 있습니다. 현재의 수익보다 미래의 폭발적인 성장 기대감을 반영하기 때문입니다. 따라서 단순히 PER 수치가 높다고 비싸다고 단정하기보다, 증권사 리포트의 EPS(주당순이익) 성장률 전망치 를 함께 비교하며 분석하는 것이 중요합니다. PBR(주가순자산비율)은 자산 가치 대비 주가 수준을 나타내므로, 기업의 안정성을 판단할 때 참고합니다.
Q3. SK하이닉스 HBM 관련주 외에 다음 상승 유력 테마주가 궁금합니다.
A. HBM 반도체 관련주 의 다음은 CXL(Compute Express Link) , 즉 차세대 메모리 인터페이스 기술 관련주가 될 가능성이 높습니다. CXL은 HBM의 뒤를 이어 서버의 메모리 용량과 대역폭을 확장하는 핵심 기술로 주목받고 있습니다. CXL 기술을 선도하는 기업들을 다음 유력 테마주로 미리 공부해둘 필요가 있습니다.